【明报专讯】新股市场近期被大型中概股第二上市抢夺风头,克日焦点才重新转移到医药股上。重磅医药股海普瑞药业 (9989)来港上市集资,现正招股至本周二(30日),入场费10,403元。海普瑞主打生产肝素质料药到制成药剂一站式供应链,更为全球肝素质料药最大供应商,占近四成市占率。公司自己于A股上市,今次启动H股招股集资,招股价较A股有最多近三成折让。

不外,有专家示意,近期医药新股已较多,自己盈利远景可见度又较低,会较建议抽同期招股的物管新股弘阳服务(1971);尚有证券业人士示意,物管及医药新股主题已近水尾,料海普瑞及弘阳首挂升幅同样有限。

明报记者 王俊骐

今年生物科技股炒作强劲,但要注意海普瑞非B股,有一定的盈利基础,年内利润由2017年的2.4亿元人民币,增进逾3倍到去年的10.4亿元人民币,主营制药,创新科技及条约开发与加工外包(CDMO)营业。公司专注于抗凝血及抗血栓药物制剂,包罗依诺肝素钠注射液和肝素钠注射液及其相关API(质料药)。海普瑞包办了肝素质料供应,质料药制成及销售依诺肝素的整个生产链,按2018年全球收益计更是肝素API全球最大供应商,占去40.7%市占率,等同市场第二及三大同业对手的总和,并共逾九成收入来自外洋市场。

为全球肝素质料药龙头

肝素的医学用途或许非一般人熟悉,不外其生产方式实在简朴易明,就是出自猪只身上。凭据证券行的行业研究报告,肝素源自哺乳动物肥大细胞,及中性粒细胞的黏多糖类物质,因首先于肝脏发现而得名。由于结构庞大使肝素不能通过化学合成,只能由猪小肠中提取。原来有九成猪小肠都是用于生产肝素,余下一成作加工食物,主要集中于福建区域生产,而中国为全球最大生猪生产国,也是全球最大肝素质料药出口国。由此反映肝素会直接受猪只供应影响,海普瑞于招股书中都提及,2018年底猪流感发作时代,导致肝素粗品供应削减,便直接使API产物销售收入削减。

依诺肝素由肝素质料药制成,治疗静脉血栓栓塞和肺栓塞等多种适应症的「金尺度」抗凝血及抗血栓药物。随着临床使用更普遍,招股书显示去年依诺肝素的全球使用量到达7.8亿支,预计到2025年将到达10.6亿支,反映需求续上升。而按去年全球销售额计,海普瑞是中国最大及全球第三大依诺肝素钠注射液生产商及销售商,占有6.5%全球市占率(图1)。公司旗下药物Inhixa、Neoparin和Prolongin为三种差别的依诺肝素钠注射液品牌,已合共在35个国家获批及19个国家销售。

招股价较A股折让两至三成

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    (2020-07-01 00:10:14) 1#

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